Introduzione

Sulla carta, l’annata 2022 della Borgogna è tutto ciò che produttori e acquirenti cercavano. Vini di buona qualità e con valutazioni elevate e volumi decenti (almeno rispetto al 2021).

Le rese eccezionalmente basse nel 2021 hanno portato molti produttori ad aumentare i prezzi semplicemente per mantenere le “luci accese”. Ma imporre forti aumenti di prezzo su alcuni dei vini più costosi del mondo, proprio mentre il mercato cominciava a cambiare, non si è decisamente rivelata una decisione popolare.

Per molti, la campagna Borgogna 2021 En Primeur è stata la goccia che ha fatto traboccare il vaso, evidenziando l’inaccessibilità della Borgogna anche a livello dei villages. Certo, la maggior parte dei vini è andata esaurita, ma gran parte di ciò può essere attribuito alla riduzione dei volumi piuttosto che a un aumento della domanda.

A poco più di un anno dall’inizio di una correzione che ha visto gli indici di riferimento dei vini pregiati registrare cali a doppia cifra, il mercato della Borgogna aveva un disperato bisogno di buone notizie. Aveva bisogno di un rendimento decente per saziare un mercato pericolosamente ristretto. L’obbiettivo sembrerebbe raggiunto, con sollievo sia dei coltivatori che dei commercianti. Aveva bisogno di una qualità soddisfacente per aiutare a spostare maggiori volumi di vino ai prezzi, ancora elevati, della regione. Secondo i critici, ha ottenuto anche questo.

Sembrerebbe che i produttori abbiano ampiamente ascoltato il mercato e mantenuto al minimo gli aumenti. Una piccola percentuale (circa il 10%) ha abbassato i prezzi di anno in anno, mentre circa il 40% ha optato per un minimo aumento. Detto questo, la maggior parte delle allocazioni sono state ripristinate e i commercianti rimangono fiduciosi che l’annata 2022 alla fine verrà venduta, anche se a un ritmo più lento rispetto agli ultimi anni.

Opinione dei critici sull’annata 2022

Nonostante il 2022 abbia superato i record di temperatura e il mese di giugno abbia portato grandinate localizzate e persino inondazioni in alcune aree, l’annata 2022 sarà ricordata come una “preghiera esaudita” per la maggior parte dei produttori. Infatti, è stato il primo anno con rese medie decennali (tra 40-45 hl/ettaro) dopo una serie di “piccole annate”. Le notti fredde hanno preservato l’acidità delle uve, portando a vini di alta qualità su tutta la linea.

“Non riesco a ricordare un’annata di Borgogna che abbia suscitato così tanta gioia dalla botte”, scrive Neal Martin riguardo all’annata 2022 . I vini, secondo il critico, “sono pronti per un consumo precoce“, ma sono anche “dotati dell’equilibrio e della sostanza per maturare squisitamente in bottiglia“. I suoi punteggi riflettono il suo entusiasmo per l’ultima annata; in media, sono secondi solo alla 2020.

Jasper Morris è altrettanto entusiasta dell’annata 2022. Il nome del suo resoconto d’annata. ‘Bountiful and Beautiful’, è un buon riassunto dei suoi sentimenti nei confronti dei vini. “Un’annata piacevolmente coerente in entrambi i colori e tra i livelli di classificazione”. Il suo punteggio medio per i nove vini considerati è stato il più alto delle ultime sei annate.

Tuttavia, Neal Martin ha fatto seguito alle sue entusiastiche recensioni dei vini con un “giusto avvertimento” sul mercato della Borgogna. Lo ha paragonato all’essere legati a “un’auto sportiva con l’acceleratore bloccato”. La determinazione dei prezzi, a suo parere, “dovrebbe basarsi sui prezzi che i consumatori sono disposti a sborsare“, che ovviamente sono influenzati dal difficile contesto macroeconomico.

Tuttavia, è necessario uno sguardo alle ragioni dell’aumento dei prezzi. Jasper Morris  evidenzia l’aumento del costo dell’uva e del succo (in aumento di circa il 15% nel 2022) per i produttori di vino che li acquistano. La decisione sul prezzo, quindi, non dipende solo dal volume o dalla qualità dell’annata. La base di costo di molti produttori di vino è attualmente “non in sintonia con la realtà di dove si trova il mercato“.

I volumi dell’annata 2022 (e 2023) dovrebbero offrire sollievo ai produttori. Le difficili condizioni di mercato fanno sì che il divario tra i prezzi di rilascio e ciò che gli acquirenti sono disposti a pagare, si stia ampliando. Considerando che lo slancio al rialzo del mercato della Borgogna si basa in gran parte sulla scarsità, che non sarà un problema quest’anno o il prossimo, potrebbe essere necessario abbassare i prezzi per attirare una domanda significativa.

Lo stato del mercato della Borgogna

L’ultimo picco del Burgundy 150 è stato nell’ottobre 2022. Da allora, l’indice è sceso del 17,4%, più del Liv-ex Fine Wine 100, il punto di riferimento del settore che monitora i vini più scambiati sul mercato secondario.

Tuttavia, vale la pena notare che su base quinquennale, il Burgundy 150 rimane sopra il Liv-ex 100, avendo raggiunto un picco notevolmente più alto nell’ottobre 2022.

I componenti dell’indice Burgundy 150

Osservando il grafico sottostante, l’evoluzione del sentimento nei confronti della Borgogna è chiara. Negli ultimi due anni, un numero sempre decrescente di componenti del Borgogna 150 ha registrato aumenti mensili.

È interessante notare che il sentiment ha registrato un rialzo nel settembre 2022 e 2023, il risultato di una ripresa dell’attività dopo la pausa estiva. Le ragioni possono essere molteplici. Probabilmente è solo il risultato del posizionamento degli acquirenti in vista del Ringraziamento in USA e del Natale.

Il Burgundy 150 ha chiuso il 2023 con il 57% dei vini che lo compongono invariati o in calo su base mensile, in leggero aumento rispetto a novembre. I bianchi hanno avuto notevolmente più successo nel 2023 rispetto alla loro controparte rossa, come mostrato nel grafico seguente.

Prezzi per classificazione

Analizzando il mercato della Borgogna, considerare solo il Borgogna 150 è limitativo. In effetti, i 15 migliori Grand Cru della regione operano in un campionato a parte in termini di prezzi che impongono. Rappresentano l’apice, i più collezionabili, ma raramente i più accessibili. È importante considerare come si stanno evolvendo i prezzi in tutte le classificazioni.

Osservando i prezzi medi commerciali, i Grand Cru più importanti hanno registrato il calo maggiore rispetto all’anno precedente. I vini all’interno dell’indice Burgundy 150 hanno registrato un calo del 12,0% nel loro prezzo medio commerciale, rispetto al 7,7% dei Grand Cru fuori dall’indice. Ancora più sorprendente è il fatto che i vini Premiers Crus e Village siano stati scambiati a un valore medio del 10,1% e del 9,2% in più nel 2023 rispetto al 2022.

Detto questo, questi aumenti non sono affatto vicini a quelli registrati nel 2022, quando i Grands Cru erano scambiati in media più del 50% in più rispetto al 2021, contro il 31,3% dei Premiers Crus e il 57,7% dei vini Village. Vale anche la pena notare che questi prezzi commerciali sono calcolati in media su un anno, il che significa che potrebbero essere distorti da un inizio del 2023 un po’ più sostenuto. In effetti, il valore commerciale dei vini della Borgogna è diminuito del 31,8% da gennaio a dicembre 2023 e il volume è sceso del 31,2% dal suo picco di marzo 2023 a dicembre 2023.

Arrivati a questo punto la domanda è lecita: siamo in una situazione dove è facile individuare un “Best buy” o un “Buy the dip”?.

Indubbiamente ci sono alcune aree in cui i prezzi sono più interessanti di altre. I Grands Cru di Chablis, ad esempio, hanno ancora i Prezzi di Mercato medi più bassi di tutti. Anche Clos des Lambrays, Clos de Vougeot e Corton-Charlemagne si collocano comodamente al di sotto del prezzo di mercato medio dei Grands Crus della Borgogna.

Conclusioni

All’inizio dell’anno molti temevano che la campagna 2022, in Borgogna, sarebbe stata troppo lontana da ciò che si reputava necessario.

Una corsa al rialzo durata quasi 20 anni era giunta al termine. I rendimenti erano in aumento mentre i prezzi sul mercato secondario continuavano a scendere. Il rapporto domanda-offerta della Borgogna è il più basso tra le principali regioni del mercato secondario. Sembra evidente che sia un chiaro riflesso dell’accresciuta avversione al rischio e un segnale che la correzione dei prezzi in corso è bene che continui.

Non è stata una campagna priva di sfide. Ci sono notizie di allocazioni rifiutate e di esperti che si oppongono ai prezzi. Eppure, l’annata 2022 sembrerebbe essere la cura di cui molti acquirenti avevano bisogno per continuare a comprare (e bere) la Borgogna. Questa tesi è  supportata, in buona parte, anche dalle opinioni dei principali critici.

Notizie, invece, sulla 2023? Sembrerebbe un raccolto importante, la cui qualità però deve ancora essere dichiarata. L’ipotesi più accreditata è che i prezzi non possano salire ulteriormente, che diminuiscano è poco plausibile.

Le prospettive per il 2024 sono impegnative. I conflitti in Ucraina e Palestina, la debole economia cinese e la crescita anemica in Europa, i tassi di interesse ancora elevati e la riduzione della spesa pubblica, faranno ben poco per aumentare la spesa discrezionale necessaria per “migliorare l’umore” nel mercato del vino pregiato.