Investire in vino è sinonimo di diversificazione, essendo composto da una serie di fattori che lo rendono un’opzione molto interessante per gli investimenti in asset alternativi.
- Performance finanziaria solida: negli ultimi decenni, il vino pregiato ha dimostrato di generare ritorni consistenti e a lungo termine, nonostante le fluttuazioni dei mercati finanziari globali.
- Bassa correlazione con gli altri mercati: il valore del vino pregiato non è strettamente legato alle dinamiche di mercato di altri asset, come le azioni o le obbligazioni. Questo significa che investire in vino garantisce diversificazione per un portafoglio di investimenti.
- Prestigio culturale e storico: il vino pregiato è da sempre associato a un certo prestigio culturale e storico, il che lo rende un’opzione interessante per gli investitori che cercano di investire in asset di valore culturale.
- Possibilità di utilizzare esperti del settore: investire in vino pregiato fornisce la possibilità di avvalersi dell’aiuto di esperti del settore per valutare il valore di determinate bottiglie e fare scelte di investimento informate.
- Bassa volatilità: il valore del vino pregiato tende a essere meno volatile rispetto ad altri asset, come le azioni. Ciò significa che gli investitori nel vino pregiato possono beneficiare di una maggiore stabilità nei loro portafogli.
Il valore di una bottiglia
Di solito, il valore di una bottiglia di vino si basa sui seguenti fattori:
- Offerta e domanda
- Riconoscimento del marchio e prestigio
- Qualità del vitigno e volume dell’annata
- Punteggi dei critici
- Periodo di consumo
- Valore relativo rispetto ad altri vini
- Costi associati alla produzione e alla distribuzione
Queste dinamiche di mercato interne sono i principali driver dei prezzi del vino pregiato, aumentandone l’adeguatezza per molti degli obiettivi degli investimenti in asset alternativi in diversi contesti macroeconomici.
Potenziale di guadagno
Il principale scopo dell’investimento, naturalmente, è creare e costruire ricchezza generando un ritorno sul capitale depositato. In questo senso, il vino pregiato ha registrato alcune cifre interessanti. Il Live-Ex Fine Wine Investables, un indice di riferimento per la valutazione del mercato globale del vino pregiato, tiene traccia dei prezzi del vino ed esaminando l’ampio range di tempo che va dagli inizi degli anni 90 a inizio 2023, ha mostrato un ritorno “niente male”. Ovviamente, anche avendo a disposizione uno storico così ampio, l’andamento perseguito fino ad oggi non è garanzia dell’andamento futuro!
ll potenziale di guadagno del vino pregiato deriva da uno squilibrio tra domanda e offerta che aumenta nel tempo dopo che un vino viene rilasciato. Il vino di qualità migliora con l’invecchiamento, il che significa che la domanda aumenta tipicamente quando si avvicina alla sua finestra di consumo. Inoltre, i vini diventano sempre più rari nel tempo, poiché le bottiglie vengono bevute, rotte o non conservate correttamente. La combinazione di una diminuzione dell’offerta e di una domanda più forte costituisce il motore principale dell’apprezzamento dei prezzi.
L’offerta di vino pregiato non può facilmente aumentare per soddisfare un aumento della domanda. Solo alcune regioni del mondo sono riconosciute come migliori regioni vitivinicole e i livelli di produzione sono strettamente regolamentati dalle norme di denominazione locale. Un afflusso di domanda insieme a un’offerta limitata porta i prezzi al rialzo, conducendo a periodi di forti rendimenti per coloro che detengono le bottiglie richieste, come nei casi dei vini di Borgogna e Champagne dal 2020 al 2022 (+70,12% e +54,08%, rispettivamente, dal 31 dicembre 2019 al 31 dicembre 2022).
Stabilità
Il vino pregiato ha anche mostrato una relativa stabilità insieme al suo tasso di rendimento. Altre alternative, a volte, possono fornire rendimenti anche più elevati. Un esempio su tutti è il mercato azionario ma, tuttavia, il ritmo di crescita del vino pregiato è stato accompagnato da una volatilità inferiore rispetto a molti asset mainstream e altre alternative.
Volatilità e rendimenti annualizzati tra gli asset finanziari
(28 febbraio 2018 – 28 febbraio 2023)
I tre fattori che sostengono la stabilità
ASSET REALI
- Come altri oggetti da collezione rari, il vino pregiato beneficia della scarsità e del valore come prodotto di consumo e oggetto da collezione, il che contribuisce a sostenere la domanda durante diversi ambienti di mercato.
BASSA LIQUIDITÀ
- Gli asset alternativi sono tipicamente caratterizzati da una minore liquidità rispetto ai mercati mainstream. Ciò significa che possono essere più difficili da comprare o vendere rapidamente. Sebbene ciò abbia degli svantaggi, la minore liquidità può anche fornire un vantaggio isolando gli asset soggetti al cosiddetto “panic selling”, tradotto: vendita in massa dovuta al panico generale scaturito da qualsivoglia evento finanziario. Il vino pregiato di solito non viene venduti nello stesso modo, a maggior ragione quando si verifica un cambiamento delle prospettive macroeconomiche, in quanto “riserva di valore”
NESSUNA LEVA
- Il mercato del vino pregiato ovviamente non utilizza nessuna leva finanziaria. Pertanto, gli investitori non sono costretti a vendere le loro posizioni per soddisfare le famose “margin call”, limitando il grado di panic selling ed escludendo la necessità di vendere in un mercato ribassista.
Questi fattori si traducono in rendimenti favorevoli corretti per il rischio rispetto sia ai mercati mainstream che ad altre alternative. Ciò è dimostrato dall’indice Sharpe più elevato del vino pregiato, che è una misura del rendimento medio di un asset in eccesso del tasso privo di rischio e relativo alla sua volatilità.
Indice Sharpe tra le varie asset class (28 febbraio 2018 – 28 febbraio 2023)
Asset reali durante l’inflazione
In periodi di alta inflazione come quello che stiamo vivendo, sappiamo quanto le riserve di valore e asset reali siano oggetto di grande attenzione da parte degli investitori di tutto il mondo. La moneta perde di valore, i mercati si posizionano in fase ribassista, sposto il mio capitale in uno o più beni stabili a bassa volatilità, per poi eseguire il processo inverso quando i sentori di fase rialzista saranno tangibili. Il gioco è stato, è e sarà sempre questo. Vediamo il Vino, come riserva di valore, come ha reagito.
Wines Global Index and CPI Inflation (31 Dec 2017 – 31 Dec 2022)
La capacità del vino di costituire una riserva di valore stabile durante l’inflazione e altre turbolenze di mercato deriva dalla sua natura di oggetto da collezione e di prodotto per i consumatori. La domanda di vino pregiato va oltre la semplice speculazione di mercato: il vino raro e di qualità ha un valore intrinseco come bevanda di lusso.
Inoltre, i costi associati alla produzione di una bottiglia di vino come imballaggio, trasporto, ecc. si riflettono nel prezzo del vino. Di conseguenza, quando i prezzi di questi elementi aumentano a causa dell’inflazione, anche il prezzo del vino può tendere ad aumentare. Gli investimenti in vino sono in grado di resistere ai periodi di inflazione rispetto ad altri asset il cui valore intrinseco è più speculativo.
Non correlazione
lnvestire in vino pregiato contribuisce a diversificare il portafoglio dalla volatilità dei mercati finanziari più ampi. I principali fattori che determinano i prezzi del vino pregiato sono le dinamiche interne del mercato citate in precedenza, il che significa che i prezzi non aumentano o diminuiscono necessariamente in linea con il sentiment generale. Ciò contribuisce alla correlazione negativa dell’Indice Globale con le azioni e altri asset a rischio che, invece, si comportano bene solo durante periodi di sentiment macroeconomico positivo.
Correlazione di 5 anni con l’S&P 500 (TR) tra le classi di asset (28 febbraio 2018 – 28 febbraio 2023)
Ora che finalmente è chiaro il perché investire in vino, quali sono i suoi vantaggi e il ruolo che ricopre all’interno di un portafoglio, vi lascio con un video che spiega invece come investirci. In questo video talk Emanuele, fondatore di investireinvino.it, andrà ad esaminare gli aspetti più importanti dell’operatività di un investitore in vino pregiato.
Hai delle domande? Scrivici nei commenti e ti daremo le giuste delucidazioni.
